Když se ve světě financí řekne slovo marže, mnoho začátečníků si to vyloží trochu nepřesně. Lidé si totiž často představí svůj oblíbený obchod a klasický byznys. Hned se jim vybaví hrubá marže, klasická obchodní přirážka a nějaký ten zákaznický rabat. Myslí zkrátka na běžné náklady na pořízení zboží nebo služeb. V takovém klasickém obchodě se samozřejmě běžně počítá rozdíl mezi prodejní hodnotou a nákupní cenou nějakého fyzického produktu. Prodejce zkrátka nakoupí zboží, přidá přirážku a vznikne finální prodejní cena. Firemní zisk se pak běžně počítá jako určité procento z prodejní ceny.

V tradingu a investování je to ale úplně jiný, a nutno říct, že i mnohem zábavnější svět! V kryptoměnách nebo na akciích totiž nekupujete fyzické zboží nebo služby, ale s nadšením spekulujete na tržní cenu. A věřte mi, žádná maloobchodní přirážka nebo rabat tu vážně nedávají smysl. V tradingu má pojem marže zcela odlišný význam. Pojďme si tedy společně a úplně polopaticky vysvětlit, co je maržové obchodování a jak se provádí výpočet marže v praxi.

Co je maržové obchodování (Margin Trading)?

Při maržovém obchodování je marže vlastně Váš vlastní kapitál (často se mu říká kolaterál). Je to ta částka, kterou musíte vložit ze svého, aby se Vám na burze mohla otevřít mnohem větší obchodní pozice s využitím vypůjčených peněz od brokera. Marže se tak chová jako Vaše spolehlivé zajištění obchodu.

Právě díky finanční páce (leverage) si můžete chytře vypůjčit dodatečný kapitál. Pokud je požadavek na marži např. 10%, znamená že pro otevření velké pozice v hodnotě 1 000 EUR Vám bohatě stačí mít na účtu pouze vlastních 100 EUR. Marže Vám tedy otevírá dveře a umožňuje ovládat velký kapitál s malým vkladem, což může maximalizovat Váš zisk, ale na druhou stranu - ruku na srdce - to stejně tak násobí i Vaše případné ztráty a náklady. Chce to zkrátka chladnou hlavu a přirozenou náturu!

Long a Short pozice. Nákupní a prodejní cena v praxi.

Při maržovém obchodování je naprosto klíčové chápat základní pojmy jako long a short pozice. Právě zde se krásně ukazuje ten pravý rozdíl mezi tím, jak funguje vstupní nákupní cena a prodejní částka při finálním uzavření obchodu.

‍1. Long pozice (spekulace na růst ceny)

Očekáváte s úsměvem, že trh poroste? Výborně! Aktivum si nejprve koupíte (za vypůjčené peníze). Vaše vstupní úroveň je nákupní cena. Později, když je tržní hodnota znatelně vyšší, aktivum s radostí prodáte. Zde je Vaší vysněnou výstupní metou prodejní cena. Váš čistý zisk je pak jednoduše rozdíl mezi Vaší výstupní prodejní cenou a počáteční nákupní cenou. Snadné, že?

‍2. Short pozice (spekulace na pokles ceny)
Myslíte si, že trh naopak brzy pocítí sílu gravitace a půjde dolů? Nic se neděje, i na tom se dá skvěle vydělat! Zde je postup zcela opačný. Aktivum si od brokera vypůjčíte a rovnou ho prodáte. Vaše vstupní hodnota je tedy cena prodejní. V klidu čekáte na onen propad, a jakmile je hodnota dole, koupíte aktivum mnohem levněji zpět a vrátíte ho brokerovi. Vaše výstupní hodnota je nyní nákupní cena. Tady tvoříte zasloužený profit tehdy, když prodejní cena nákupní hodnotu výrazně převyšuje (zkrátka prodali jste draze a nakoupili levněji). Vaším ziskem je pak částka na prodeji mínus částka při zpětném odkupu a zaplacené úrokové náklady. Promyšlená a správná nákupní cena prodejní strategii při shortování bezpečně uzavírá v krásném plusu.

Výpočet marže a zisku (i v procentech). Názorný příklad.

Pojďme si na reálném příkladu ukázat jednoduchý výpočet, jak se reálně mění Vaše marže a celkový výsledek.

Předpokládejme, že chcete otevřít Long pozici na Bitcoin s finanční pákou 2x a chcete ovládat pozici v celkové hodnotě 200 EUR.

Vaše marže (záloha) bude činit 100 EUR a zbytek (100 EUR) Vám ochotně půjčí broker. Vaše vložená marže v tomto případě činí přesně 50 % z celkové hodnoty obchodu. To se také velmi často vyjadřuje v procentech.

• Ziskový scénář. Dejme tomu, že hodnota Bitcoinu krásně vzroste o 10 %. Celková hodnota Vaší pozice stoupne na 220 EUR. Vaše nová prodejní cena bude tedy 220 EUR. Vy férově zaplatíte zpět brokerovi půjčených 100 EUR a zbude Vám 120 EUR. Gratulujeme, právě jste vydělali 20 EUR čistého, což je parádní 20% zhodnocení Vaší původní investice. Místo toho, abyste při nákupní ceně odpovídající 100 EUR vydělali jen 10 EUR bez páky, máte díky marži rovnou dvojnásobek!
• Ztrátový scénář. Když naopak cenu trh nemilosrdně srazí dolů o 10 % (pozice klesne na 180 EUR), Vaše prodejní cena nepokryje půjčku a Váš vklad najednou. Vy Vaši pozici raději uzavřete (přijmete menší ztrátu), abyste nepřišli ještě o víc. Váš volný kapitál je najednou jen 80 EUR, protože jste oněch 100 EUR museli opět vrátit brokerovi.

Zde naprosto jasně vidíte, jak obrovský vliv na marži a ziskovost má přirozená volatilita ceny a Vámi zvolená páka. Tento jednoduchý a férový mechanismus počítá naprosto s každou změnou trhu. A to se bavíme pouze o 10 % pohybu u 2x páky… představte si ten adrenalin (a riziko) třeba u 20 % u 10x páky!

Na co si dát při tradingu pozor?

Abyste spolehlivě ochránili své těžce vydělané peníze, musíte vždy přesně vědět, kolik marže máte aktuálně k dispozici. Pokud se totiž obchod nevyvíjí úplně podle Vašeho plánu, začne se hodnota Vaší zálohy docela rychle tenčit. Marže je totiž na účtu blokována do té doby, dokud se pozice definitivně neuzavře. Pokud nebudete mít dostatek peněz na udržení pozice (tzv. maintenance margin), broker po Vás může chtít rychlé doplnění (nechvalně známý margin call), nebo Vaši pozici rovnou nemilosrdně zlikviduje.

Ať už preferujete akční kryptoměny, nebo klidnější akcie, pamatujte na tyto základní pojmy, které tvoří úplný základ celého tradingu. Vždy pečlivě sledujte vstupní nákupní ceny a náklady, které se s držením pozice neodmyslitelně pojí (jako jsou například poplatky brokerovi za vypůjčení prostředků nebo za držení pozice přes noc). Maržové obchodování Vám může přinést skutečně obrovský zisk a spoustu radosti, ale funguje to jen tehdy, pokud s ním umíte rozumně zacházet a nastavíte si bezpečné stop-lossy pro případnou minimalizaci ztrát. Držíme Vám palce!

‍